
“黄金都4150美元了,是不是该卖了?”
上周五晚上,我朋友老张在家庭群里发了这么一句,底下立马炸锅。他丈母娘秒回:“赶紧买!再不买就真成奢侈品了!”而他做金融的表弟却冷笑:“多头都挤爆了,小心高位站岗。”
你看,这就是当下最真实的割裂——一边是央行连续11个月默默增持、全球ETF创纪录扫货;另一边,普通老百姓在金店门口犹豫:这金光闪闪的东西,到底是压舱石,还是烫手山芋?
事实是,2025年12月刚开市,金价就冲破4150美元/盎司,年内暴涨54%,第47次刷新历史高点。这不是偶然,而是一场静水流深的“信任转移”。当美联储终于在10月底按下降息键(3.75%-4.00%),当美元指数一年跌掉近10%,当中东战火重燃、俄乌僵局无解——黄金,就成了这个动荡世界里少有的“确定性”。

更耐人寻味的是央行的动作。中国央行黄金储备已超2300吨,波兰今年加了32吨,全球43%的央行明确说:“明年还要买。”这不是投资,这是在给国家资产上“双保险”。说白了,大家对美元的信任,正在悄悄打折。
可回到咱们普通人身上,问题就复杂了。
前两天我去北京菜百转了一圈,导购小妹直言:“只要国际金价折算下来低于580元/克,店里立马排长队。”为什么?因为老百姓心里有杆秤——580元/克,就是他们的“安全线”。但你真要买,得擦亮眼:投资金条溢价3%-5%,还算公道;可那些古法金镯、3D硬金,工费动辄80甚至150元/克,整体溢价冲到30%。你图个喜庆,商家图你长期“供养”。

股市更是一面照妖镜。山东黄金、中金黄金这类龙头,三季度毛利率涨了十几个点,现金流稳得像老树根,机构扎堆买入;可有些小盘黄金股,业绩一不及预期,股价一天就能腰斩。珠宝零售也两极分化:周大福、老凤祥同店销售稳增,区域品牌却库存堆到半年卖不完——市场从不讲情面,只认实力。
技术面上,4110美元是当前铁底,由政策预期和央行托底共同撑住;上方4191美元则是“天王山”——今年4月和8月两次冲关失败的地方。一旦放量突破,目标直指4300甚至4500美元。汇丰、澳新等大行已纷纷看高至4600美元。
但别被狂欢蒙住眼。
12月非农和CPI数据随时可能“爆雷”,若就业或通胀超预期,美联储一句“暂缓降息”,就能让多头集体跳水。更何况,COMEX未平仓合约激增12%,看涨期权隐波高企——说明市场情绪已经高度一致。而历史告诉我们:当所有人都觉得“这次不一样”时,往往就快一样了。
所以我的建议很实在:
如果你是长期配置型选手,别追高,等回调到3850-3950美元再分批建仓;
如果你玩短线,盯死4191美元,破了轻仓试水,没破就耐心等;
买实物?只碰低溢价金条,远离“工艺税”;
炒股票?只选现金流扎实的龙头,故事再好听也别碰。
说到底,这轮黄金牛市,不是泡沫,而是世界变局下的理性选择。它贵,是因为和平太脆弱,信任太昂贵。
而对我们普通人而言,重要的不是预测金价明天涨跌,而是想清楚:在这个充满不确定的时代,你的钱,还敢全部押在“纸”上吗?

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